Flash Analyse: Le Bund

Prise de profit sur les obligations d’Etat allemandes

Depuis le discours du président de la Banque Centrale Européenne (BCE) le jeudi 26 juillet à Londres, l’attrait pour le risque s’est développé sur les marchés financiers. Un arbitrage se dessine progressivement à court terme entre les actions européennes et les contrats de taux longs notés AAA au sein de la zone euro. Alors que certains indices actions européens inscrivent de nouveaux plus hauts estivaux, des facteurs techniques baissiers ont vu le jour sur le cours des obligations d’Etat allemandes à 10 ans. L’analyse graphique du prix du contrat de taux longs allemands nous enseigne en effet la formation d’une divergence baissière entre les indicateurs de momentum (le RSI est choisi comme exemple sur le graphique ci-dessous) et le cours du Bund sur une base quotidienne. Après avoir enregistré un plus haut historique à 146 points, le Bund semble avoir interrompu sa tendance haussière à court terme et devrait entrer dans une période de pull back en direction du support à 137.1 points, partie supérieure d’un ancien triangle ascendant renforcée par la moyenne mobile à 50 jours. Il s’agit d’une séquence de prise de profit logique dans cette phase de reprise haussière des actions.

Jérôme Vinerier, CFTe IG

Mise à jour le 06/08/2012

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