Un mois de décembre haussier pour les actions, un schéma classique
C’est finalement grâce à un mois de novembre de prise de bénéfices que les actions ont la capacité d’aller plus haut ce mois-ci. Malgré un sentiment haussier au plus haut et depuis plusieurs semaines, les résistances sont franchies, nous sommes revenus au stade précédent Lehman Brothers pour les indices les plus forts.
Du point de vue de la saisonnalité, nous gardons tous à l’esprit le mois de septembre 2010 qui a été très surprenant. Des performances positives plus vues depuis plusieurs décennies sur les marchés actions. Le mois de décembre 2010 ne sera pas de même nature.
Historiquement, décembre est un mois très favorable aux actions et 2010 ne démord pas à la règle. Un indicateur illustre de manière très pertinente la portée de la force actuelle des actions, l’alternative Actions/Obligations.
La courbe de force relative BUND/DAX a donné son ultime signal de baisse au début du mois de novembre dernier, un signal à nouveau précurseur de la tendance haussière des indices actions. Les actions font mieux que les obligations longues, les contrats de taux corrigent fortement. Notons aussi que des figures de retournement de tendance sont en construction sur Bobl et Schatz.
Le ratio BUND/DAX est un des indicateurs avancés les plus efficaces pour anticiper la structure du marché actions. Son message est sans failles, les marchés sont « bull » et vont le rester ce mois-ci et probablement au premier trimestre 2011.
Sur cet horizon de temps, la cible se situe à 4100 points sur l’indice CAC 40.
Vincent GANNE, CFTe
IG Markets France
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